En febrero de 2026, la inflación general en México registró un incremento mensual de 0.50%, superando las expectativas del consenso de analistas, que proyectaban un aumento de 0.44%. Este repunte estuvo principalmente impulsado por las presiones en los precios de frutas y verduras, destacando el jitomate, que presentó un alza mensual del 22.5%, seguido por la papa y otros tubérculos con un aumento del 20.9%.
De acuerdo con el informe de análisis económico y financiero de Banorte, la inflación no subyacente, que incluye productos agropecuarios y energéticos, fue la principal responsable del aumento, con un avance del 0.64%. En este rubro, los productos agropecuarios registraron un incremento del 1.4%, mientras que los energéticos mostraron una ligera disminución del 0.3%, destacando la caída en los precios del gas LP (-1.8%), gasolina de bajo octanaje (-0.2%) y electricidad (-0.1%).
Por su parte, la inflación subyacente, que excluye los productos más volátiles como alimentos y energía, se mantuvo más estable con un aumento mensual del 0.46%. Dentro de este indicador, los bienes avanzaron un 0.4%, mientras que los servicios crecieron un 0.5%, impulsados por incrementos en educación (0.8%) y en alimentos fuera de casa, como loncherías, fondas y restaurantes.
En términos anuales, la inflación general se aceleró a un 4.02%, superando el 3.79% registrado en enero y rebasando el límite superior del rango de variabilidad establecido por el Banco de México (Banxico) por primera vez desde junio de 2025. Este aumento se atribuye principalmente a un choque de oferta en los productos agropecuarios, especialmente en el jitomate, cuya producción se vio afectada en varios estados del país, como Sinaloa.
A pesar de este repunte, los analistas de Banorte consideran que las condiciones económicas actuales permitirán al banco central realizar un recorte de 25 puntos base en la tasa de referencia en su próxima reunión del 26 de marzo, llevándola a un nivel de 6.75%. Sin embargo, advierten que el conflicto en Medio Oriente y el desempeño del peso mexicano frente al dólar podrían influir en la decisión de Banxico.
El informe también destaca que, en el primer trimestre de 2026, la inflación general promedió un 3.9%, ligeramente por debajo del 4.0% proyectado por Banxico, mientras que la inflación subyacente se mantuvo en 4.5%, por encima de la estimación del banco central. Por ello seguirán monitoreando de cerca las condiciones climáticas y los efectos del conflicto en Medio Oriente para evaluar el impacto en los precios de los energéticos y los productos agropecuarios, factores clave en la evolución de la inflación en México.
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